Introduzione sezioneQuali sono i Titoli di Stato
Quali sono i Titoli di Stato
Il Ministero dell’Economia e delle Finanze dispone regolarmente l’emissione sul mercato interno di sei categorie di Titoli di Stato, che possono essere sottoscritti sia dagli investitori privati sia dagli istituzionali:
Categorie dei titoli di stato
- Buoni Ordinari del Tesoro (Bot)
- Certificati del Tesoro Zero Coupon (Ctz)
- Certificati di Credito del Tesoro (Ccteu)
- Buoni del Tesoro Poliennali (Btp)
- Buoni del Tesoro Poliennali indicizzati all’inflazione europea (Btp€i)
- Buoni del Tesoro Poliennali indicizzati all’inflazione italiana (Btp Italia)
- Buoni del Tesoro Poliennali step-up riservati agli investitori retail (BTP Futura)
Le principali caratteristiche dei titoli di stato sono riassunte nel seguente schema.
| TITOLO | DURATA | REMUNERAZIONE | TAGLIO MINIMO | MECCANISMO D’ASTA | ALIQUOTA FISCALE | RIMBORSO |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BOT | 3, 6 e 12 mesi o inferiore a 12 mesi (BOT flessibili) | Scarto d’emissione | € 1.000 | Asta competitiva sul rendimento | 12,5% | Alla pari, in unica soluzione a scadenza |
| CTZ | 24 mesi | Scarto d’emissione | € 1.000 | Asta marginale con determinazione discrezionale di prezzo e quantità emessa | 12,5% | Alla pari, in unica soluzione a scadenza |
| CCTeu | da 3 a 7 anni | Cedole variabili semestrali, eventuale scarto d’emissione | € 1.000 | Asta marginale con determinazione discrezionale di prezzo e quantità emessa | 12,5% | Alla pari, in unica soluzione a scadenza |
| BTP | 3, 5, 7, 10, 15, 20, 30 e 50 anni | Cedole fisse semestrali, eventuale scarto d’emissione | € 1.000 | Asta marginale con determinazione discrezionale di prezzo e quantità emessa | 12,5% | Alla pari, in unica soluzione a scadenza |
| BTP€i | 5, 10, 15 e 30 anni | Cedole reali semestrali, eventuali scarto d’emissione e rivalutazione del capitale a scadenza | € 1.000 | Asta marginale con determinazione discrezionale di prezzo e quantità emessa | 12,5% | In unica soluzione a scadenza |
| BTP Italia | da 4 a 8 anni | Cedole reali semestrali, rivalutazione semestrale del capitale e premio fedeltà a scadenza 1 | € 1.000 | Collocamento diretto sul MOT, prezzo alla pari e tasso cedolare reale annuo fissato al termine del periodo di collocamento | 12,5% | In unica soluzione a scadenza |
| BTP Futura | da 8 a 10 anni | Cedole semestrali con meccanismo step-up a rendimenti crescenti e premio fedeltà a scadenza 2 | € 1.000 | Collocamento diretto sul MOT, prezzo alla pari e serie dei tassi cedolari annui fissati al termine del periodo di collocamento | 12,5% | In unica soluzione a scadenza |
1All’investitore persona fisica che acquista i Btp Italia durante i giorni del periodo di collocamento e li detiene fino alla scadenza, viene pagato il cd. “premio fedeltà” che ha un valore del 4 per mille lordo sul valore nominale dell’investimento.
2All’investitore persona fisica che acquista il BTP Futura durante i giorni del periodo di collocamento e li detiene fino alla scadenza, viene corrisposto il cd. "premio fedeltà" che ha un valore compreso tra l’1% e il 3% lordo sul valore nominale dell’investimento, sulla base della media del tasso di crescita annuo del PIL nominale dell’Italia registrato dall’ISTAT nel periodo di vita del titolo.
La Repubblica italiana emette inoltre altri strumenti, in euro ed in valuta, generalmente sottoscritti dagli investitori istituzionali. Tali emissioni, offerte sui mercati internazionali, assumono la forma di obbligazioni a medio lungo termine o di carta commerciale.
Per saperne di più è possibile consultare nel menu a sinistra il dettaglio di ciascuna tipologia di titoli di stato.